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来源：证券日报之声
本报记者 李雯珊
12月以来，A股并购重组市场迎来密集窗口期，多家上市公司密集披露并购重组相关进展公告，交易类型涵盖协议收购、资产置换、发行股份购买资产等多种形式、部分项目已进入审核或完成阶段，涉及新能源、计算机、软件信息等多个领域。
Wind数据显示，12月1日截至12月9日，共有39家上市公司发布并购重组最新进展公告，其中，有5家上市公司首次披露了并购重组的公告事项。2024年同期只有1家上市公司发布了并购重组最新进展公告。
“A股市场并购重组热度提升的原因，一方面，政策持续宽松与积极引导提振市场信心，2024年9月份发布的‘并购六条’政策组合，大幅提高审核效率，同时明确鼓励产业并购，特别是向软件信息、新能源、生物医药等‘新质生产力’领域集中。另一方面，企业内在发展需求涌现，上市公司利用再融资工具拓展第二增长曲线，或整合产业链以提升竞争力。”万联证券股份有限公司策略分析师宫慧菁接受《证券日报》记者采访时表示。
从近期披露的案例来看，12月份，并购重组市场呈现出“传统行业谋转型、新兴行业强整合”的显著特征，不同行业的交易逻辑各有侧重，但均围绕核心竞争力提升展开。
12月9日，国家电投集团产融控股股份有限公司（下称“电投产融”）披露重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案），拟通过资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金“三步走”战略，将上市公司主营业务从当前的金融与能源双主业，彻底转型为专注于核能发电的单一主业，打造国家电力投资集团有限公司旗下核电运营资产整合平台。
根据交易方案，电投产融拟以所持国家电投集团资本控股有限公司100%股权（作价151.08亿元）作为置出资产，与国家核电技术有限公司（下称“国家核电”）所持国电投核能有限公司（下称“电投核能”）股权的等值部分进行置换；差额部分402.85亿元由上市公司向国家核电及中国人寿保险股份有限公司发行股份支付，同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过50亿元，全部用于山东海阳核电站3、4号机组建设。交易完成后，电投核能100%股权（作价553.94亿元）将注入上市公司。
同日，哈尔滨威帝电子股份有限公司（以下简称“威帝股份”）发布公告，公司与胡涛、万红娟签署《股权收购意向性协议》，拟通过支付现金受让江苏智越天成企业管理有限公司51%股权及标的公司江苏玖星精密科技股权有限公司（以下简称“玖星精密科技”），预计取得标的公司不低于51%表决权，从而取得控制权。
公告显示，威帝股份主要从事汽车电子产品研发、生产与销售，其产品涵盖仪表、传感器等百余种品类，形成完整汽车电器配套体系；玖星精密科技从事精密金属零部件的研发、生产与销售，主要产品包括精密滑轨、铝合金外观件等，主要用于中高端家电等领域。
12月初，云南恩捷新材料股份有限公司（以下简称“恩捷股份”）发布公告称，公司正在筹划发行股份购买资产青岛中科华联新材料股份有限公司100%股权，同时拟募集配套资金。
恩捷股份相关负责人对记者表示：“我们不仅要做好‘中国制造’，更要实现‘全球制造’。公司通过整合产业链优势资源，持续夯实核心竞争力，主动拥抱市场变化、共拓产业新空间。”
“结合12月份以来上市公司披露的并购重组进展，能清晰看到政策引导与市场需求共振下的产业升级新图景；从积极效应来看，当前的并购重组已成为企业实现‘1+1>2’协同效应的核心路径。更值得关注的是，并购目的已从过去的‘套利驱动’转向‘产业驱动’。”中山大学管理学院教授、会计与审计专业学位项目主任柳建华向《证券日报》记者表示。
他还认为，必须清醒认识到，并购重组绝非“一本万利”，风险防控仍是关键，“重并购、轻整合”“重扩张、轻风控”的老问题仍需警惕。只有将战略协同、风险防控与合规运营贯穿始终，才能真正实现产业升级的最终目标。
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责任编辑：杨红卜
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